ההתפתחויות הגיאו-פוליטיות הביאו להיפוך מגמות בשוק המניות בארץ וגם בשווקים העולמיים בחודש יוני מה שצמצם משמעותית את התשואה העודפת שנרשמה בישראל מתחילת השנה. עם זאת, למרות הירידות שנרשמו בבורסה המקומית לאורך החודש
ההתפתחויות הגיאו-פוליטיות הביאו להיפוך מגמות בשוק המניות בארץ וגם בשווקים העולמיים בחודש יוני מה שצמצם משמעותית את התשואה העודפת שנרשמה בישראל מתחילת השנה. עם זאת, למרות הירידות שנרשמו בבורסה המקומית לאורך החודש, התשואה המצטברת מתחילת השנה עדיין חיובית. ההסכם שנחתם בין ארה"ב לאיראן היה הגורם העיקרי שהוביל לשינוי המגמה, כאשר מחירי הנפט צנחו לרמה של 70-75 דולר לחבית, מרחק של כ-15 דולר בלבד מרמתם ערב המבצע הצבאי. אומנם עוד נרשמו תקיפות איראניות על ספינות גם אחרי החתימה על ההסכם, מה שהוביל לתגובה צבאית אמריקאית, אך נכון לרגע זה המשקיעים מעריכים כי המצב לא יחמיר באופן משמעותי.
לכן הפוקוס חזר לכלכלה האמריקאית שממשיכה להציג נתונים סה"כ חיוביים ולמהפכת ה-AI שגוררת ציפיות הולכות וגדלות לשיפור משמעותי בפריון העבודה ובאורך החיים. כל אלו הזניקו את מניות החברות המסורתיות קדימה במהלך החודש, מה שדחף את המדדים המסורתיים (הדאו ג'ונס והראסל 2000) לתשואות יתר. גם העליות במהלך החודש במדד ה-S&P 500 הגיעו בעיקר מ-493 החברות ה"אחרונות" במדד, ולא מ-7 המופלאות. דווקא אלו סבלו מחודש תנודתי שנגמר בירידות בעקבות סימני השאלה הנוגעים לתמחור המניות וליכולת של החברות לעמוד בהשקעות העתק אותן הן מבצעות במסגרת מרוץ ה-AI. גם הכניסה הצפויה של OpenAI ואנת'רופיק לשוק המניות מייצרת ציפיות גבוהות, בעיקר לאחר ההנפקה ההיסטורית של SpaceX, אך גם חששות מהתקרבות של צעד נוסף לעבר בועה שמזכירה לרבים את ערב משבר הדוט.קום.
בישראל, כאמור, המגמה הייתה דווקא בכיוון המנוגד ולראשונה מזה מספר חודשים מדדי המניות סיימו את החודש במגמה שלילית ואף נכנסו חלקם לטריטוריה של תיקון (ירידה של מעל 10% מהשיא). הירידות הגיעו בעיקר מהפער הגדול בין ציפיות המשקיעים לשיפור חסר תקדים במצבה הביטחוני והגיאו-פוליטי של ישראל בתחילת מבצע "שאגת הארי", עם המחשבות על הסרה סופית של האיום האיראני, למציאות של הישארות המשטר באיראן והגעה להסכם עם ארה"ב. בנוסף החשש שדבר זה יגביל את יכולת הפעילות של ישראל בלבנון ויתמוך בהתעצמות של חיזבאללה, דבר שכבר נראה כאיום שהוסר, הוביל לסנטימנט שלילי. לכן גם הפחתת הריבית של בנק ישראל ב-0.25% והמסרים כי אנו צפויים להפחתות ריבית נוספות לא עצר את המגמה. הדבר ניכר גם במסלולים מוטי האג"ח, שלמרות עליית שערים במדדי האג"ח הממשלתיות והקונצרניות בישראל רשמו הפסדים מינימליים במהלך החודש. הסנטימנט השלילי השפיע גם על שער השקל, שנחלש במעט לרמה של 2.98 ₪ לדולר, מה שתרם לתשואה החיובית של מסלולי ההשקעה מוטי חו"ל ובמיוחד למסלולים עוקבי המדדים.
סיכום הערכת התשואות במסלולים השונים בגמל ובפנסיה
פערי התשואות בין ישראל לארה"ב נסגרו
מקור: מגמה
