השווקים הפיננסים ברחבי העולם התנהלו במגמה מעורבת במהלך החודש האחרון כאשר בארה"ב המדדים המשיכו לעלות בעוד שבאירופה, בסין ובישראל המדדים רשמו ירידות. חשוב לציין כי גם העליות במדדי המניות בארה"ב נבעו מעליות חדות במספר מצומצם של מניות בעלות משקל שוק גבוה מאוד, בעיקר מסקטור הטכנולוגיה.
מדדים של מניות עם שווי שוק בינוני או קטן רשמו דוקא ירידות במהלך החודש. בארה"ב, הפד הותיר את הריבית על 5.5% ואותת כי תהליך הפחתות הריבית יחל מאוחר יותר אך גם יהיה מהיר יותר מכפי שהעריכו קודם לכן. נתוני האינפלציה של חודש מאי לפי מדד ה-PCE המועדף על הפד מלמדים על ירידה מתמשכת בקצב האינפלציה השנתי וזו עומדת כעת על 2.6%.
גם באירופה האינפלציה ממשיכה לרדת והביאה את הבנק המרכזי להפחית את הריבית ברבע אחוז, לראשונה מאז שזו החלה לעלות ב-2021. החדשות הפחות טובות באירופה היו בנוגע להתחזקות של מפלגות הימין ביבשת ובראשן מפלגת RN הצרפתית, בראשות מארין לה פן שזכתה ב-31.5% מהקולות בבחירות לפרלמנט האירופי, לעומת 14.5% בלבד לקואליציה של מקרון. בעקבות כך, מקרון הודיע על פירוק הממשלה ועל בחירות בזק, מה שהגביר את אי הודאות בשווקים האירופים.
בישראל, מדד המחירים לצרכן של חודש מאי עלה ב-0.2% בלבד, זאת לעומת צפי לעליה של 0.6%. בעקבות כך, האינפלציה נותרה בתוך היעד ועומדת על 2.8% בלבד. עם זאת, מכיוון שהלחצים האינפלציוניים עדיין קיימים וברורים, הציפיות לחזרה של האינפלציה אל מעל ל-3% בשנה הקרובה נותרו בעינן. שוק העבודה בישראל נותר חזק מאוד, כאשר על אף עליה קלה בשיעור האבטלה שעלה ב-0.2% בלבד ועומד על 3.3%, שאר האינדיקאטורים מלמדים על יציבות.
כך למשל, השכר הממוצע עלה וחצה לראשונה החודש את רף 14,000 ש"ח ובכך השלים עליה של 3.2% לעומת שנה שעברה. בנוסף, שיעור המשרות הפנויות חזר לעלות ועומד על 4.4%, מה שמלמד על ביקוש ער לעובדים מצד המעסיקים. בהתאם לכל אלו ניתן להעריך שבנק ישראל יותיר את הריבית ברמתה הנוכחית גם בהחלטה הקרובה.
בעקבות כל זאת, המגמה בשווקים היתה, כאמור, מעורבת בחודש האחרון. המסלולים המנייתיים עלו בכ-1.5% כאשר באופן טבעי, בקופות בהן היתה חשיפה גבוהה יותר לארה"ב התשואות היו גבוהות יותר. מדד ה-S&P 500 עלה ב-3.5% אך מכיוון שגם הדולר התחזק ב-1.5% נוספים מול השקל, במסלולים אלו נרשמו עליות של כמעט 5%. המסלולים הכלליים רשמו עליות של כ-1.1% בעוד במסלולים האג"חיים נרשמו במהלך החודש עליות קלות בלבד.
סיכום הערכת התשואות במסלולים השונים בגמל ובפנסיה
בחודשיים האחרונים המדדים בארה"ב עלו אבל בעיקר בזכות ענקיות הטכנולוגיה
